《楚乔传》破300亿！赵丽颖、林更新、窦骁齐齐道贺
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特朗普政府于2025年4月发动的“对等关税”方针，以买卖逆差对美出口总额÷2的公式对全球首要买卖同伴加征10%-49%的关税，其间东南亚国家首战之地（越南46%、泰国36%、印尼32%）。这一方针直接冲击全球制作业分工系统：东盟算计对美买卖顺差达2280亿美元，占美国总逆差的18%，而东南亚作为苹果、三星等科技巨子的中心供应链纽带，其电子制作、纺织等工业面对系统性本钱重构。
关税方针引发的连锁反响包含：
美股暴降与流动性危机：410日美股三大指数团体重挫（道指跌2.5%、标普5003.46%、纳指跌4.31%），不坚定率指数（VIX）飙升至2020月以来高位，商场惊惧心情延伸。
美债收益率狂飙：10年期美债收益率累涨近40个基点，30年期收益率一度打破5%关口，创202311月以来新高，反映出商场对美国经济“滞胀”的忧虑。
避险财物走强：日元、瑞郎等传统避险钱银上涨，现货黄金价格在10日打破3180美元盎司，改写前史纪录，年内涨幅超18%。
二、黄金成为避险中心财物的底层逻辑
黄金价格的飙升是多重要素共振的成果：
买卖不确定性驱动避险需求：特朗普关税方针的“无差别进犯”（乃至包含澳大利亚无人岛）导致全球买卖系统信任危机，出资者涌入黄金对冲危险。瑞士宝盛银行高管CarstenMenke指出，关税引发的经济衰退忧虑将继续推升黄金需求。
美联储方针转向预期：虽然CPI同比2.4%仍高于2%方针，但中心CPI接连两个月回落，商场押注美联储将在月发动降息。瑞银猜测2025年美联储将累计降息75-100个基点，高盛乃至以为若经济衰退，降息起伏或许达200个基点，这为黄金供给了“降息买卖”的支撑。
全球央行购金潮继续：我国央行接连五个月增持黄金，3月末储藏达7370万盎司；国际黄金协会猜测2025年全球央行购金量将打破1000吨，创前史新高。央行购金不仅是对冲美元危险，更是推进“去美元化”的战略行动。
地缘政治危险溢价：中东形势严峻（如伊朗核问题、红海航运危机）、俄乌抵触延宕，进一步强化黄金的“危机对冲”特点。前史数据显现，地缘政治事件一般推进金价短期上涨5%-10%。
三、黄金价格的短期不坚定与长时间趋势
短期多空拉锯：虽然黄金创前史新高，但日至日曾呈现剧烈回调（从3200美元跌至2998美元），反映出商场对关税方针落地后的获利了断心情。美债收益率攀升（10年期打破4.29%）和美股流动性危机（杠杆资金兜售黄金补仓）成为短期限制要素。
中长时间上行支撑：
供需矛盾加重：全球黄金矿藏金产值增速缺乏2%，而央行购金、亚洲私家出资需求（我国金条金币消费同比添加46%）继续扩张，供需缺口扩展。
美元信誉系统不坚定：美国国债占GDP比重超120%，债款利息支出压力剧增，美元储藏钱银位置遭到应战。黄金作为“去美元化”的中心东西，其钱银特点从头凸显。
通胀黏性危险：特朗普关税或许推升美国进口产品价格3%-5%，中心CPI或打破3%，美联储降息空间受限，黄金的抗通胀功能将更受喜爱。
四、全球经济与金融格式的深远影响
买卖战与滞胀危险：美国前财长耶伦正告，特朗普方针是“最严峻的自我损伤”，关税或许导致美国经济衰退概率升至60%，一起引发“二次通胀”，构成“滞胀”困局。
供应链重构与技能脱钩：苹果等企业加速将产能从东南亚迁回我国或墨西哥，但新建工厂周期长达年，短期内难以代替现有系统。美国或许将关税与技能封闭绑缚，推进“技能铁幕”构成。
多边反制与规矩应战：我国对美产品加征84%关税，欧盟发动25%报复性关税，东盟十国联合向WTO申述，全球买卖规矩面对二战以来最严峻应战。
五、出资者战略与危险预警
短期买卖战略：
重视要害价位：黄金上方阻力位3055美元，下方支撑2950-2930美元。若打破3055美元，或许翻开3100-3130美元上行空间。
警觉流动性冲击：美股暴降或许引发黄金作为抵押品的被迫兜售，短期不坚定危险加重。
中长时间装备逻辑：
超配黄金：在出资组合中参加10%-20%黄金，可明显提高夏普比率（15%-20%），对冲股票、债券的尾部危险。
重视方针拐点：若美联储月开释降息信号，或特朗普关税方针呈现松动，黄金或许迎来新一轮上涨。
危险提示：
方针不确定性：特朗普或许追加关税（如针对芯片），或经过《买卖扩展法》232条款对要害矿藏加税，加重商场不坚定。
通胀与利率博弈：若美国通胀反弹超预期，美联储推延降息，黄金或许面对回调压力。
结语
特朗普关税方针不仅是一场买卖博弈，更是对全球化分工系统的系统性损坏。其“嫁祸于人”的逻辑，短期内经过关税壁垒制作“虚伪昌盛”，但长时间将导致全球工业链断裂、通胀高企与经济衰退。黄金作为“避险之王”的兴起，既是商场对方针不确定性的应激反响，更是全球经济秩序重构的必然成果。关于出资者而言，在“技能铁幕”“滞胀危险”并存的年代，黄金的“钱银特点”“危机对冲”价值将益发凸显，而其价格走势也将深度绑定地缘政治、央行方针与全球买卖格式的演化。
中心数据速览：
金价体现：现货黄金年内涨幅超18%，410日创3180美元盎司前史新高。
央行购金：我国接连五个月增持，3月末黄金储藏达7370万盎司；全球央行2025年购金量估计打破1000吨。
美债危机：30年期美债收益率打破5%，美债商场崩盘危险引发“降息QE”预期。
关税冲击：美国对东南亚加征最高49%关税，苹果供应链本钱添加180-230美元部，果链企业市值单日蒸腾超3000亿元。
本文源自：金融界
作者：灵犀投研
特朗普关税 “核爆” 下的黄金狂欢：避险逻辑与全球经济重构
一、关税方针引发的全球商场震动特朗普政府于2025年4月发动的“对等关税”方针，以买卖逆差对美出口总额÷2的公式对全球首要买卖同伴加征10%-49%的关税，其间东南亚国家首战之地（越南46%、泰国36...
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达达集团收到私有化要约。
1月27日，达达集团（Nasdaq：DADA）公告称，其董事会已收到大股东京东集团（Nasdaq：JD，09618.HK）于1月25日宣告的一份开始非束缚性收买要约。京东提议，以每份美国存托股份（ADS）2.0美元（或每股普通股0.5美元）的价格购买达达集团没有持有的ADS。这一收买报价较达达集团ADS上星期五的收盘价1.41美元溢价42%。按此核算，达达集团估值约5.2亿美元。
达达表明，公司董事会已建立特别委员会，由三名独立且无利害关系的董事组成，担任评价和审议拟议买卖。公司提示，董事会刚刚收到建议书，没有就建议书和拟议买卖作出任何决议。无法确保买方将向公司提出任何终究报价，公司与买方之间将签定与建议书有关的任何终究协议，也无法确保拟议买卖或任何其他相似买卖将取得同意或完结。
揭露材料显现，本地即时零售和配送渠道达达集团是京东系分拆上市榜首股。达达上线于2014年，主要做物流众包生意，供给同城即时配送服务，2016年4月，京东到家与达达也兼并为达达-京东到家，整合原有的达达和京东众包物流系统，持续运用达达品牌，O2O渠道持续运用“京东到家”品牌。2019年12月，公司更名为达达集团。2020年6月5日，达达集团在纳斯达克挂牌上市，招股书显现，京东集团对达达集团持股份额达47.4%，为榜首大股东。
2022年2月25日，京东宣告将持有达达约52%股份，后续兼并财务报表。完结增持后，达达将进一步接受京东即时零售和即时配送事务，并取得京东战略资源支撑。2022年8月，达达集团从组织上正式回归京东集团。
上一年5月，达达集团宣告事务全面融入京东生态，原即时零售品牌京东小时达、京东到家全面整合晋级为“京东秒送”。上一年8月，达达集团进行调整，其间，达达快送更名为达达秒送，一起宣告管理层调整，京东集团参谋郭庆出任达达董事会主席。2024年9月，京东从沃尔玛手中购得所持有的达达9.3%股权，持股份额上升至63%。
2024年11月14日，达达集团发布了2024年三季度成绩陈述，财报显现，达达集团2024年第三季度营收为24.29亿元，其间，京东秒送营收为9.3亿元；来自达达秒送的收入为15亿元，较上年同期的10.8亿元增加38.6%。京东秒送在京东App场域的月均下单用户数和订单量同比增速双双超100%。
到27日美股收盘，达达涨27.3%，报收1.795美元。
京东拟溢价42%私有化达达集团，估值约5.2亿美元
来历：汹涌新闻 达达集团收到私有化要约。 1月27日，达达集团（Nasdaq：DADA）公告称，其董事会已收到大股东京东集团（Nasdaq：JD，09618.HK）于1月25日宣告的一份开始非束缚...