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特朗普在佛罗里达州海湖庄园举办的新闻发布会上表明：“我觉得总统至少应该有发言权。是的，我有剧烈的感觉。我以为，就我而言，我赚了许多钱，我十分成功，并且我以为在许多情况下，我的直觉比美联储成员或主席要好。”
这些言辞好像印证了本年早些时候的报导，即与这位前总统关系密切的参谋正在考虑，假如他在11月中选，美联储将进行一系列变革。提出的一些主意包含，迫使美联储在做出利率决守时与总统洽谈。其他办法包含让美联储在监管变革方面越过白宫同意，并让美国财政部作为美联储举动的监督者。
特朗普在2017年至2021年任职总统期间，对2018年录用为美联储主席的鲍威尔进行了剧烈的批判。
特朗普在谈到鲍威尔及其搭档时表明：“好吧，看，美联储是一个十分风趣的东西。它犯了许多过错，并且它倾向于在某些工作上更晚采纳举动。”特朗普弥补道，鲍威尔(的决议)“有点太早，也有点太晚。并且，你知道，这在很大程度上是一种直觉。我信任这真的是一种直觉。我曩昔常常和他吵架”。
据了解，美联储官员常常着重央行独立于政治影响的重要性，鲍威尔也再三表明，特朗普或其他官员的批判不会影响货币政策决议计划。
特朗普坚称，他和鲍威尔“共处得很好”，虽然他的团队正在考虑的部分改变包含辞退鲍威尔，或许至少在鲍威尔2026年任期届满时不再录用他。
美联储因在2021年通胀开端飙升时等候太久才加息而遭到批判，现在又因在通胀率稳步下降的情况下没有降息而面对相同的审视。
例如，马萨诸塞州民主党参议员伊丽莎白·沃伦就再三呼吁美联储降低利率。
为了按捺通胀，美联储从2022年3月至2023年7月将基准利率上调了525个基点。商场遍及预期美联储将在9月开端降息。特朗普一般倾向于降低利率，并常常批判美联储在2018年加息。
本文源自：智通财经网
应战美联储独立性！特朗普直言总统应该对货币政策有发言权
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亿万富翁、Banco BTG Pactual SA董事长安德烈·埃斯特维斯表达了对美国财务赤字胀大和央行印钞行为缺少公共评论的忧虑。他指出，虽然投资者对美国财务情况感到不安，但美联储的交流战略却引发了商场的更多动摇。
埃斯特维斯以为，美国面对的应战在于公共赤字及其缺少争辩，他比方说，即使是“打印机的所有者”，也有打印的约束。此外，他还表明，对特朗普或许重返总统职位并不感到忧虑，并对当时地缘政治情况持相对达观情绪。
据了解，埃斯特维斯在圣保罗B20峰会上承受彭博新经济采访时着重，美国公共活动中缺少对赤字的争辩，这与其他国家构成鲜明对比。他以为，特朗普的不行猜测性或许会促进其他国家行为变得愈加可猜测。
关于巴西，他表明欣赏国会正在审议的税收变革方案，并期望政府削减开支以施行更宽松的货币方针。他指出，与美国不同的是，巴西没有“打印机”，因而需求愈加严格地办理财务情况。
虽然商场、政界和投资者每天都在评论财务问题，但美国缺少相似的评论。埃斯特维斯以为，巴西央行在过渡期间将坚持方针的连续性，并对税收变革方案表明欣赏。
美国“印钞机”失控？巴西亿万富翁警示美国赤字危机！
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蓝鲸新闻10月12日讯（记者 王晓楠）热衷于分拆上市的京东，再推京东工业赴港上市。
时隔一年半，京东工业于9月30日再度重启港股IPO。作为我国MRO收买服务商场的最大参与者，京东工业自2017年起成为京东集团的独立事务单元，因为公司成绩快速添加，作为京东本钱地图中的一员，京东工业也是颇受本钱追捧，三年左右累计筹集资金约6.35亿美元。
分拆京东工业上市，也仅仅京东打造本钱地图的重要一步。近年来，京东旗下具有京东集团、京东健康、京东物流、达达集团等上市公司，以及京东产发、京东科技等从前谋划上市的公司。
京东工业重启港股IPO
9月30日，京东工业再次向港交所递送招股阐明书，拟主板挂牌上市，美银、高盛和海通世界担任联席保荐人。早在2023年3月30日，京东工业初次向港交所递送招股阐明书。
招股书显现，京东工业是工业供应链技能与服务供应商，经过数智化的工业供应链根底设施，向客户供应工业品供应和全面的数智化解决方案及服务。简略来说，京东工业便是为供应侧和需求侧两头供应衔接服务，这些服务包含产品标准化、科学库存办理、收买数字化等。
2017年起，京东工业作为京东集团的独立事务单位，其开端专心于MRO（通常指非生产质料性质的工业用品）收买服务的供应链技能与服务事务，经过多年开展，京东工业已成为我国MRO收买服务商场的最大参与者。
依据灼识咨询显现，按买卖额核算，京东工业2023年在国内MRO收买服务商场排名榜首（规划为第二名的2倍），亦是我国工业供应链技能与服务商场最大的服务供应商，比例约达4.1%。
现在，京东工业收入来历分为产品和服务收入两大类。其间，产品收入首要为工业品的出售收入，包含通用MRO产品、专用MRO产品和BOM产品，为京东工业首要收入来历，占营收比重超九成。此外，服务收入首要向买卖渠道上第三方商家收取佣钱及渠道使用费、向广告主收取广告服务费、向技能及其他服务客户收取服务费等。
2021-2023年，京东工业成绩添加飞速，公司经营收入分别为103.45亿元、141.41亿元和173.46亿元，复合年添加率为29.4%；公司经调整净利分别为4.41亿元、7.66亿元和9亿元，复合年添加率到达42.9%。
本年上半年，京东工业经营收入从2023年同期的72亿元添加至86亿元，同比添加20.3%；公司经调整净利也从4.1亿元进步到5.1亿元，同比添加24.6%。
不过，毛利率略有下滑也是京东工业所面对的应战。2021-2023年，京东工业毛利率分别为18.6%、18%、16.1%。2024年上半年，公司毛利率为16.9%，而上年同期则为17.8%。京东工业毛利率水平首要受产品收入影响，该事务毛利率近年来仅有11%，而同时期服务收入毛利率高达96%。
背靠京东系统，京东工业颇受本钱追捧，三年左右累计筹集资金约6.35亿美元。
2020年8月，京东工业与GGV、红杉我国及CPE等公司完成了A轮优先股融资，筹集资金约2.3亿美元。随后2021年1月，京东工业与Domking及GGV等公司完成了A-1轮优先股融资，筹集资金约1.05亿美元。2023年3月，京东工业又与Mubadala、42XFund、M&G、BPEA EQT及红杉我国等出资者完成了投后估值约为67亿美元的B轮优先股融资，买卖总额达3亿美元。
本次IPO，京东工业方案所筹集资金将用于进一步增强工业供应链才能，跨地域的事务扩张，潜在战略出资或收买，以及用作一般公司用处及营运资金需求。
不断扩张的京东地图
作为京东集团2017年就独立出来的事务，京东工业的开展仍然离不开京东的支撑。
2021-2023年以及2024年上半年，京东工业自京东集团渠道所得收入（包含服务收入及来自京东五金城所得收入）分别为50.4亿元、66.6亿元、75.2亿元及36.6亿元，占集团同期收入的48.7%、47.1%、43.4%及42.5%。
京东工业也在招股书中坦言，公司事务使用并与京东集团的渠道严密协作，包含京东集团为促进公司产品和服务的在线出售及商场推广而供应的广泛服务、技能和流量支撑等。
在上一年初次赴港上市时，我国证监会曾于2023年4月向京东工业发布上市存案弥补材料，要求其阐明关于独立性、协议操控架构、首要运营实体、股权变化状况以及征集本钱的使用状况。
招股书显现，IPO前，京东集团经过其全资子公司持有京东工业已发行股本总额的约77.32%；京东集团创始人刘强东经过MaxI&PLimited持股为3.71%。
作为董事会主席的刘强东根本退居二线，京东工业实际上的负责人是宋春正，现在担任公司的履行董事兼CEO，其于2013年参加京东集团。
分拆京东工业上市，是京东集团本钱地图的一角。就在京东工业初次发表赴港上市招股书同日，京东集团旗下另一公司京东产发亦向港交所递送招股阐明书，但现在未有进一步推动。
材料显现，京东集团于2004年正式进入电商范畴。2014年5月，京东集团在美国纳斯达克证券买卖所正式挂牌上市，是我国榜首个成功赴美上市的归纳型电商渠道。2020年6月，京东集团在香港联交所二次上市，征集资金用于出资以供应链为根底的要害技能创新，以进一步进步用户体会及进步运营功率。
从2020年开端，京东开端进入IPO收获期。2020年6月，达达集团登陆美国纳斯达克，成为“即时配送榜首股”，而彼时作为达达集团最大股东和IPO柱石出资者，京东集团持股高达47.4%。现在，京东持有达达集团63.24%的股权。
此外，2020年12月，京东健康挂牌港交所，随后2021年5月，京东物流也成功赴港上市。与此同时，京东数科也曾于2020年9月发表了科创板IPO招股书，但于第二年撤回了上市请求。随后，京东宣告将云与AI事务与京东数科整合，正式建立京东科技。2022年1月底，京东科技初次提出在境外上市的请求，但未有下文。
京东持续分拆，京东工业重启港股IPO
图片来历：视觉我国蓝鲸新闻10月12日讯（记者 王晓楠）热衷于分拆上市的京东，再推京东工业赴港上市。时隔一年半，京东工业于9月30日再度重启港股IPO。作为我国MRO收买服务商场的最大参与者，京东工业...
写在前面
四月战略中，咱们以为海外扰动将密布落地，我国或受负面影响但已有相对充分准备，国内方针发力方向清晰，A股商场在扰动落地后有望回暖。
展望本周，咱们判别美国关税方针加大了商场的不确定性，要点盯梢后续商洽。国内经济景气量遭到外部扰动影响，财政和钱银或出台增量方针。上市公司成绩连续发布，中心财物具有相对优势。
装备上，重视自主可控板块和估值低位的A股中心财物。
—研大势—
丨美国“对等关税”发布，重视商洽开展和部分品类的豁免。
❶对等关税的力度和广度超商场预期
上星期，特朗普宣告了新一轮“对等关税”方针，受影响较大的首要会集在欧盟、越南、我国台湾、日本、韩国、泰国等东南亚国家和地区。对我国大陆的实践关税税率抬升至54%，高于此前商场中性预期。
咱们以为对等关税或将加大不确定性和商场忧虑，加重美国经济“滞胀”危险。
美国软数据呈现转弱痕迹，3月ISM制作业PMI为49，低于商场预期和前值。非农就业人数添加22.8万人，大幅高于预期，但失业率意外升至4.2%。美联储主席发布放鹰言辞，关税或许会继续影响到美国通胀，失业率和通胀上升的危险都很高，美联储要先张望，等清晰局势，再考虑举动。
❷关税或许有频频转机，要点盯梢后续商洽和品类豁免。
参阅特朗普榜首任期内的关税经历，咱们以为此次发布的关税更多是极限施压和商洽技巧，后续或许会对部分美国通胀影响较大的种类实施关税豁免。
上星期末，我国发布一系列反制办法，全体反制力度显着晋级。在关税掩盖产品份额上和美国做到了对等，出口控制的深度进一步进步，反制办法的种类更为丰厚。其他首要经济体回应方法首要为对美反对表态，没有有清晰的反制办法。
考虑对等关税将于美国东部时刻4月9日清晨收效，短期内需亲近重视各经济体与美国之间的商洽开展，实践履行的关税力度或规模或许调整。
丨景气量回落有必定预期，增量方针将保证经济平稳开展。
❶加征关税的连累开端在出产端闪现
3月制作业PMI为50.5%，是上一年10月以来初次低于曩昔5年均值，制作业景气有所回落，工业添加值增速或许有所下降。
需求方面，基建高频目标边沿改进叠加地产开发出资增速降幅连续收窄，固投增速或连续小幅改进态势。高频数据显现轿车和家电消费动能边沿上升，或许带动社零增速较前值小幅添加。3月出口增速或许较前值小幅下滑。CPI同比小幅上升至0%邻近，PPI同比仍在-2.2%邻近。
金融数据方面，估计信贷投进有望完成较高增加，但社融增速或许小幅下降。
❷财政和钱银或出台增量方针保证经济平稳开展
短期极点静态假设下测算，54%关税或对我国本年出口和GDP的年化增速连累8.2和0.9个百分点。
国内方针屡次表达有足够的储藏应对，估计二季度央行当令降准降息，降准或许首先落地。财政方针活跃表态中央财政预留了足够的储藏东西和方针空间，首期特别国债5000亿元将发行，支撑部分国有大型商业银行弥补中心一级本钱，增强服务实体经济的力度。中办、国办发布《关于完善价格管理机制的定见》，进步资源装备功率，进步宏观经济管理水平。
丨上市公司成绩连续发表，中心财物具有相对优势。
到3月30日，约70%的A股上市公司发表了2024年报成绩，非金融板块全年盈余增速估计承压，本年底或呈现本轮盈余周期的底部拐点。
其间，沪深300上一年和单四季度完成盈余正增加，标明中心龙头财物具有相对优势。
在构建的30家新中心财物中，已发表年报的12家公司单四季度营收增速为13.9%，较三季度的8.4%进步5.5个百分点，远高于全A非金融的2.7%。
—聊装备—
丨关税风云不决，重视三条主线的出资时机。
综上，咱们以为美国关税方针加大了商场的不确定性，要点盯梢后续商洽。国内经济景气量遭到外部扰动影响，财政和钱银或出台增量方针。上市公司成绩连续发布，中心财物具有相对优势。
装备上，重视自主可控板块和估值低位的A股中心财物。
装备上，重视科技制作板块中工业逻辑清晰的中心环节和估值低位的A股中心财物。
❶具有定价才能、不惧地缘扰动的自主可控公司，如AI，创新药，以及具有心情催化的军工等。
❷内需特点清晰、基本面改进的部分必选消费种类，如农产品、食物加工、高端可选消费等。
❸安稳盈利范畴，如电力、运营商、银行等。
本文源自：券商研报精选
中信证券：美国“对等关税”发布，重视商洽进展和部分品类的豁免
2025.4.7-4.11写在前面四月战略中，咱们以为海外扰动将密布落地，我国或受负面影响但已有相对充分准备，国内方针发力方向清晰，A股商场在扰动落地后有望回暖。展望本周，咱们判别美国关税方针加大了商...